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北京时间7月27日凌晨，美联储在7月FOMC会议上宣布将联邦基金利率目标范围提高25个基点至5.25%-5.50%的水平，同时继续缩表计划；记者会表态“中性”。

会议要点：如期加息，但未新增额外指引。7月会议声明对经济增长评价更为积极，但其余表述无显著变动。鲍威尔记者会表态“中性”。我们预期美联储本轮加息终点基准利率上限在5.75%左右。

会议对市场影响有限。美元资产和未来加息预期会议前后出现小幅波动。随着美联储加息终点的临近，我们认为市场的关注点也会逐渐从美联储还会再加息几次逐渐转移到美联储会将高利率维持多久。同时，相较2022年，我们注意到美国通胀数据以及货币政策对于市场的冲击整体有所减弱，我们预计企业盈利/经济增长对于市场的冲击会边际增大。

风险提示：金融风险超预期，通胀韧性超预期。