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行情回顾:本周菜油期货大幅走强,主力09合约收盘价8473元/吨,周比+530元/吨。
行情展望:宏观方面,美国通胀放缓,美联储加息暂停,提振大宗商品整体走势,油脂金融属性较强,随盘强势攀升。全球油菜籽供应呈增加趋势,供需状况逐步宽松。不过,后期市场焦点聚集在加拿大大草原天气状况上,天气炒作情绪升温。且美豆优良率不及预期,以及美国方面可能增加生物柴油的参混额度,提振美豆油走强,国内油脂市场走势受其支撑。棕榈油方面,高频数据显示,上半月马来棕榈油出口同比继续下滑,印尼4月库存逐步回升至363万吨,宽松的供应前景继续牵制棕榈油市场价格。国内方面,进口大豆油厂开机率回升,豆油产出增加。菜油方面,油厂维持较高的开机率,菜油供应相对充裕。且需求面表现不佳,库存持续增加,供应压力较大,菜油基本面相对较弱。不过,菜籽进口盘面压榨利润持续深度亏损,6月份开始加拿大进口油菜籽数量将逐月下降,远期供应压力有所减弱。总的来看,宏观氛围好转叠加天气升水预期较强,使得油脂整体走势偏强,菜油随盘上涨,短期走势有所转强。
策略建议:短期以反弹思路对待,后期持续关注天气产量影响程度。